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나스닥이 34년 만의 최장 랠리를 이어가는 동안 시장은 미국-이란 휴전 연장과 호르무즈 해협 정상화 기대까지 먼저 가격에 반영하고 있다. 다만 지금 반등은 평화가 확정됐다는 뜻이 아니라, 유가가 더 뛰지 않을 것이라는 믿음 위에 올라선 랠리에 더 가깝다.
미국과 이란의 휴전 합의에도 호르무즈 해협 통항은 빠르게 정상화되지 않았다. 이번 사태의 핵심은 전쟁의 종료 여부보다, 해상 보험과 운송, 비축 비용이 높아지는 더 비싼 평화의 시대가 시작됐다는 점에 있다.
트럼프의 2026년 국정연설은 중국이라는 변수를 지우고 관세의 소득세 대체와 이란 리스크라는 새로운 변수를 시장에 던졌다. 이는 단순한 무역 갈등을 넘어 기술 기업의 수익 구조를 뒤흔드는 위협이자, 투자 시장의 무게 중심이 내수주와 에너지주로 이동함을 알리는 신호이다.
미국과 이란의 군사적 긴장과 핵 협상이 동시에 진행되며 브렌트유가 70달러를 돌파, 6개월래 최고 수준을 기록했다. 호르무즈 해협(세계 원유의 약 20% 통과) 리스크가 가격에 반영되며 금·안전자산 강세가 이어진다. 방향 예측보다 지정학적 리스크 프리미엄과 변동성 구조를 읽는 전략이 필요한 시점이다.
트럼프 행정부가 빅테크용 TSMC 반도체에 관세 면제를 검토한다. 미국의 40% 공급망 이전 요구에 대만이 불가능하다 선언하자, TSMC의 대체 불가능성을 인정하고 실용적 타협을 선택했다. 지정학적 공급망에서 전략적 안전자산으로 부상한 TSMC의 위상을 확인시킨 사건이다.
2월 초 나스닥이 급락 후 반등했지만 달러는 극심한 변동성을 보였다. 트럼프의 약달러 기조와 매파 연준 의장 지명 사이의 충돌이 시장 혼란을 야기하고 있다.
미국의 혹한과 이란 제재로 인한 유가 급등은 단기 현상일 뿐, 트럼프 행정부의 친화석연료 정책이 가져올 구조적 공급 변화라는 본질을 가리고 있다.
